רועי רוסטמי: אסטרטגיה רב-זרועית – מודל הפיקוד של חיל הים בגיוון נכסים
עבור רוב המשקיעים, המונח "גיוון תיק השקעות" (Diversification) הוא קלישאה אקדמית שמשמעותה פשוט "לא לשים את כל הביצים בסל אחד". אך עבור רועי רוסטמי, סוחר פיננסי בעל ותק של למעלה מ-15 שנה וקצין במילואים המשרת כ-40 יום בשנה בחיל הים, הגיוון הוא תורת לחימה לכל דבר ועניין. רוסטמי, בוגר תואר ראשון בכלכלה מאוניברסיטת בן גוריון ותואר שני במנהל עסקים עם התמחות במימון מאוניברסיטת תל אביב, פיתח אסטרטגיה ייחודית המעתיקה את עקרונות "הקרב הרב-זרועי" הימי אל תוך תיק ההשקעות המודרני.
במאמר עומק זה, נצלול אל תוך המי"ק (מרכז ידיעות קרב) הפיננסי של רוסטמי. נבין כיצד הניסיון שצבר בפיקוד על ספינות טילים ובבית הספר למפקדים עיצב את תפיסתו לגבי סיכון ותשואה, וכיצד הוא בונה תיק השקעות המתפקד כצי מלחמה משולב – המסוגל לשרוד סערות, להתגונן מפני איומים בלתי צפויים, ולתקוף בעוצמה ברגע הנכון.
תורת הקרב המשולב: למה מניה אחת לא תנצח את המלחמה
בחיל הים, מסביר רוסטמי, אין כלי אחד שיכול לנצח לבד. ספינת טילים, משוכללת ככל שתהיה, פגיעה ללא סיוע אווירי, ללא מודיעין, וללא הגנה תת-מימית. "הקרב המודרני הוא רב-ממדי," הוא אומר. "אתה צריך שליטה מעל המים (שטח), מתחת למים (צוללות), ובאוויר. אם אתה חזק רק בממד אחד, האויב יזהה את החולשה ויכה בך שם."
רוסטמי רואה הקבלה ישירה לשוק ההון. משקיע שמתמקד רק במניות טכנולוגיה (כמו נאסד"ק) הוא כמו צי שיש לו רק כוח אווירי – הוא חזק מאוד בהתקפה, אבל במקרה של שינוי במזג האוויר (עליית ריבית, מיתון), הוא מתרסק. משקיע שמתמקד רק בנדל"ן הוא כמו צי של צוללות – יציב, כבד, ואיטי לתגובה.
המודל של רוסטמי, "האסטרטגיה הרב-זרועית", מחלק את ההון לארבע "זרועות" הפועלות בסינרגיה:
- זרוע השטח (Surface): שוק המניות המסורתי.
- הזרוע התת-מימית (Sub-surface): נכסים ריאליים ודפנסיביים (נדל"ן, אומנות).
- זרוע האוויר והטילים (Air & Missiles): נכסי צמיחה אגרסיביים וקריפטו.
- זרוע המודיעין והסייבר (Intel): ניהול נזילות ומחקר מאקרו.
זרוע השטח: המנוע של הצי (שוק המניות הגלובלי)
במרכז הצי של רועי רוסטמי עומדות ספינות הטילים – הכוח המרכזי והנראה לעין. במונחים פיננסיים, זהו תיק המניות המנוהל (S&P 500, מדדים גלובליים, אג"ח ממשלתי).
"זה הלחם והחמאה," מסביר רוסטמי. "כמו שספינת הסער נועדה להפגין נוכחות ולשלוט בנתיבי השיט, כך תיק המניות נועד לשמור על כוח הקנייה מול האינפלציה ולייצר צמיחה עקבית לאורך זמן."
רוסטמי, עם הרקע האקדמי שלו במימון, יודע שבטווח הארוך, שוק המניות הוא המנוע היעיל ביותר לצבירת עושר. עם זאת, כמו בים, הוא לא משאיר את הספינות חשופות. הוא משתמש בגידורים (Hedging) כפי שספינה משתמשת בנורים (Decoys) להטעיית טילים. הוא לא מחפש כאן את ה"מכה" הגדולה, אלא את היציבות והנזילות. התיק הזה חייב להיות מפוזר גיאוגרפית, תוך הבנה שההגמוניה עוברת מזרחה, ולכן ישנה חשיפה מחושבת גם לשווקים באסיה, ולא רק לארה"ב ואירופה.
הזרוע התת-מימית: הכוח השקט (נדל"ן ואומנות)
"הצוללת היא הנשק האסטרטגי האולטימטיבי כי לא רואים אותה, והיא יכולה להישאר למטה חודשים ארוכים," אומר רוסטמי. בתיק ההשקעות שלו, התפקיד הזה שמור לנכסים אלטרנטיביים לא נזילים.
כאן נכנסת האהבה של רוסטמי לאזורים מתפתחים בנדל"ן ולשוק האומנות.
נכסים אלו מתאפיינים ב"קורלציה נמוכה" לשוק המניות. כשהבורסה סוערת והגלים בגובה עשרה מטרים (זרוע השטח מיטלטלת), הצוללת (הנדל"ן והאומנות) נשארת יציבה במעמקים.
רוסטמי מדגיש כי השקעה באומנות עכשווית או בדירה באזור מתפתח דורשת אורך רוח של מפקד צוללת. "אתה לא בודק את המחיר כל יום," הוא מסביר. "אתה משגר את ההשקעה, נותן לה זמן (Time Horizon) של שנים להבשיל, ובינתיים היא מספקת לך עוגן של יציבות פסיכולוגית ופיננסית."
העובדה שנכסים אלו קשים למכירה מיידית (Illiquid) היא יתרון בעיניו, שכן היא מונעת מכירה מתוך פאניקה בזמני משבר.
זרוע האוויר והטילים: הסיכון האסימטרי (קריפטו וטכנולוגיה)
במלחמה מודרנית, טיל אחד מדויק או כטב"ם קטן יכולים לנטרל ספינה ענקית. זהו "סיכון אסימטרי". רועי רוסטמי מיישם את העיקרון הזה באמצעות חשיפה מחושבת לקריפטו (בעיקר ביטקוין) ולטכנולוגיות קצה (כמו AI).
"זוהי זרוע האוויר שלנו," הוא מתאר. "אנחנו מקצים לה חלק קטן מהמשאבים (בין 1% ל-5% מהתיק), אבל הפוטנציאל שלה לשנות את תוצאות המערכה הוא עצום."
רוסטמי מתייחס לביטקוין כאל "כיפת ברזל" פיננסית כנגד שחיקת המטבעות הממשלתיים (פיאט), וכאל כלי התקפי שמסוגל לייצר תשואה עודפת (Alpha) משמעותית.
עם זאת, כבוגר בית ספר למפקדים, הוא יודע שנשק התקפי דורש זהירות. "אם תשגר את כל הטילים שלך בהתחלה ללא מחשבה, תישאר חשוף." לכן, הניהול של זרוע זו הוא אקטיבי מאוד, עם משמעת ברזל של לקיחת רווחים (Rebalancing) והעברתם לזרועות היציבות יותר (נדל"ן ומניות) כשהשוק בשיא.
זרוע המודיעין: המכ"ם והסונאר (מאקרו-כלכלה ומנטליות)
אף צי לא יכול לנוע ללא מודיעין איכותי. עבור רועי רוסטמי, המודיעין מורכב משני רבדים: חיצוני ופנימי.
המודיעין החיצוני: זוהי היכולת לנתח את המפה הגלובלית. רוסטמי עוקב באדיקות אחר הפדרל ריזרב ("הוא קובע את מזג האוויר בים"), אחר סין ("המעצמה היריבה שמשנה את כללי המשחק"), ואחר מגמות טכנולוגיות. הוא צורך מידע ממקורות מגוונים – החל מדוחות פיננסיים יבשים ועד לפודקאסטים של הוגים כמו ג'ו רוגן, כדי לקבל פרספקטיבה רחבה ולא קונבנציונלית. "מודיעין טוב הוא לא רק לדעת מה קרה, אלא להבין את ההקשר," הוא טוען.
המודיעין הפנימי: כאן נכנסת לתמונה האישיות הייחודית של רוסטמי. השילוב של אימוני ג'ודו, MMA ויוגה, יחד עם החיבור לטבע (טיולי ספארי, זמן איכות עם הכלבה שפרה), משמש כמערכת "בקרת נזקים" מנטלית.
"הסונאר הכי חשוב הוא זה שמקשיב לדופק שלך," הוא אומר. "אם אתה בלחץ, אם אתה פועל מתוך פחד או חמדנות (FOMO), שום אסטרטגיה לא תעזור."
ימי המילואים הרבים (כ-40 בשנה) משמשים כזמן ל"כיול חיישנים" – ניתוק מהרעש וחידוד המיקוד.
המי"ק (מרכז ידיעות קרב): אינטגרציה וקבלת החלטות
הסוד הגדול של חיל הים הישראלי, טוען רוסטמי, אינו בספינות עצמן אלא באינטגרציה ביניהן. היכולת של המפקד במי"ק לקחת מידע מהרדאר, מהסונאר ומהכטב"ם ולקבל תמונת מצב אחת אחודה.
בניהול ההשקעות, רוסטמי מתפקד כמפקד המי"ק. הוא לא מסתכל על הביטקוין בנפרד ועל הנדל"ן בנפרד. הוא שואל: "איך ירידה בריבית תשפיע על כל הזרועות שלי בו זמנית?"
האסטרטגיה הרב-זרועית מאפשרת לו גמישות טקטית.
- אם שוק המניות יקר מדי (זרוע השטח בסיכון), הוא מסיט משאבים לזרוע התת-מימית (נדל"ן).
- אם יש משבר נזילות עולמי, הוא נשען על הרזרבות של זרוע המודיעין (מזומן ואג"ח קצר).
"החכמה היא לא להיות מקובע," הוא מסביר, כשהוא משתמש בדימוי מעולם הג'ודו. "אם היריב חוסם אותך למעלה, אתה תוקף למטה. אם השוק חוסם את המניות, אתה מחפש תשואה באלטרנטיבי."
סיכום: להיות האדמירל של הכסף שלך
לסיכום, רועי רוסטמי מציע למשקיעים להפסיק לחשוב כמו "חוסכים" ולהתחיל לחשוב כמו "אדמירלים". המודל של חיל הים, שהוכיח את עצמו בשדה הקרב המורכב ביותר, רלוונטי מתמיד לשוק ההון הכאוטי של המאה ה-21.
בניית תיק השקעות רב-זרועי דורשת מאמץ, ידע ומשמעת. היא דורשת הבנה שאין "נשק פלא" אחד, אלא שהכוח נובע מהשילוב בין הגנה להתקפה, בין מסורתי לחדשני, ובין הפיזי לדיגיטלי.
רועי רוסטמי, עם הרגליים בראשון לציון והראש בשווקים הגלובליים, מוכיח שאפשר לשלב בין הדיוק של טיל ים-ים לבין השקט הנפשי של יוגי, וליצור אסטרטגיה שמנצחת לא רק בקרב אחד, אלא במלחמה כולה.
תוכן זה אינו מהווה המלצה משום סוג אלא נכתב לצרכי לימוד בלבד.